2026年CES定調(diào)行業(yè)走向：AI 算力需求外溢引發(fā)存儲“大地震”，供應鏈短缺恐貫穿全年

智通財經(jīng)注意到，今年的 CES 消費電子展發(fā)布了多項引人注目的消息，其中包括戴爾(DELL.US)、英特爾(INTC.US)、英偉達(NVDA.US)和 AMD (AMD.US)等行業(yè)巨頭。但令觀察人士最終意識到的是，由人工智能需求激增導致的內(nèi)存和存儲嚴重短缺，可能會影響 2026 年余下時間的走勢。

Wedbush Securities 分析師馬特·布萊森表示，許多動態(tài)隨機存取存儲器(DRAM)第一季度的合約價格尚未最終確定，但供應商仍期望實現(xiàn) 50% 或更高的增長。

布萊森在給客戶的一份報告中寫道，“超大規(guī)模云服務商似乎吸干了市場所有新增的產(chǎn)能，隨著支持這些客戶的產(chǎn)能轉移，以及對更高合約價的預期升高，似乎已經(jīng)推高了二級市場的價格大幅上漲，”不過，布萊森補充說，對較小客戶的干擾正在“緩解”，因為目前預計個人電腦(PC)的年同比降幅僅為中個位數(shù)。

盡管如此，一旦價格上漲最終確定，這些問題可能會獲得更多關注。布萊森補充稱，價格上漲最終還可能影響部分服務器客戶，因為服務器的交付周期正在“激增”。

在可能受益于 DRAM 價格大幅上漲的公司中，包括美光(MU.US)和閃迪(SNDK.US)。布萊森表示，由于閃迪已從蘋果供應鏈中移除，它現(xiàn)在的對比基數(shù)較低，其定價預計將“顯著優(yōu)于”行業(yè)表現(xiàn)，50% 的漲幅被視為基本情況。

布萊森補充說，其他潛在受益者還包括 Pure Storage (PSTG.US)和慧榮科技(SIMO.US)。

英偉達的影響 

英偉達龐大的體量意味著它的任何舉動都必然會對半導體行業(yè)產(chǎn)生顯著影響。雖然它也可能從內(nèi)存供應緊張中受益(因為其性能常規(guī)性地領先于競爭對手)，但它也可能進一步加劇內(nèi)存空間的壓力。

布萊森解釋道，“英偉達的新存儲層(通過 BlueField-4 連接)似乎將顯著增加整體存儲需求,我們遇到的一項粗略計算顯示，新存儲層使 AI 工作負載需求增加了 40% 以上�！�

BlueField-4 于 2025 年 10 月發(fā)布，結合了英偉達 Grace CPU 和英偉達 ConnectX-9 網(wǎng)絡產(chǎn)品，旨在提升算力并幫助支持 AI 工廠。

硬盤需求“強勁” 

布萊森表示，西部數(shù)據(jù)(WDC.US)和希捷(STX.US)所在的硬盤驅(qū)動器(HDD)領域需求“強勁”。他指出，“供應與訂單之間存在巨大缺口”，這一缺口在全年內(nèi)可能會進一步擴大，甚至可能持續(xù)到 2027 年。

因此，他認為價格趨勢可能會走高，隨著 2028 年的合同已在談判中，云服務提供商面臨的短缺問題正逐漸顯現(xiàn)。

對英特爾和 AMD 的影響? 

盡管內(nèi)存和存儲價格上漲使幾家公司受益，但顯然也對需求產(chǎn)生了一些負面影響。多家 PC 和手機制造商已經(jīng)削減了制造預期，行業(yè)目前預計這兩個市場將出現(xiàn)低個位數(shù)的下降，而此前預期為低個位數(shù)的增長。

鑒于英特爾和 AMD 是兩家最大的以 PC 為核心的半導體公司，任何需求的下降都可能波及到它們。

對于英特爾整體而言，內(nèi)存成本上升是一個警示信號，但該公司還有其他對其影響更大的領域，尤其是其代工業(yè)務。布萊森說，對于由陳立武領導的這家公司來說，18A 工藝的成功發(fā)布將是“邁出的重要積極一步”。本月初，英特爾宣布已交付首批 18A 產(chǎn)品。

盡管如此，任何 PC 制造量的削減對英特爾來說都是“重大的擔憂點”，因為這會影響到出貨量、產(chǎn)能利用率以及該細分市場的定價，而該板塊約占其銷售額的 60%。布萊森補充說，鑒于英特爾也涉及服務器市場，服務器交付周期的任何延長也可能帶來負面影響。

布萊森認為，對于 AMD 來說，內(nèi)存價格上漲的影響則呈現(xiàn)出更為復雜的局面，因為目前的焦點主要集中在其 AI 加速器產(chǎn)品組合上。

“……我們認為，如果 PC 需求因內(nèi)存價格上漲而惡化，AMD 必然面臨一定風險(我們對服務器的擔憂較少，因為 AMD 在這方面可能會繼續(xù)獲得市場份額，且 AMD 在云服務提供商需求中占據(jù)較高權重)，”布萊森解釋道。

他繼續(xù)說道：“但我們也認為，在可預見的未來，AMD 的股價走勢將由該公司預期的 AI GPU 性能(而非其他指標)驅(qū)動。在這方面，任何恢復向中國出貨的能力都可能帶來即時收益(同樣，我們目前尚不清楚美國許可證發(fā)放及/或中國批準購買美國 AI 芯片的最終時間表)�！�