IPO 在即：OpenAI 將“對(duì)微軟的依賴(lài)”列為潛在風(fēng)險(xiǎn)，估值已達(dá) 7300 億美元

據(jù) CNBC 今日?qǐng)?bào)道，OpenAI 發(fā)布了一份形似 IPO 招股說(shuō)明書(shū)的文件，坦誠(chéng)“公司與微軟的緊密關(guān)系可能構(gòu)成潛在業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”，因?yàn)檫@家軟件巨頭承擔(dān)了“我們?nèi)谫Y與計(jì)算資源中的相當(dāng)大一部分”。

OpenAI 發(fā)言人對(duì)此回應(yīng)表示：微軟過(guò)去是、未來(lái)也仍將是重要的長(zhǎng)期合作伙伴。

CNBC 稱(chēng)，OpenAI 上月從包括亞馬遜、英偉達(dá)和軟銀在內(nèi)的戰(zhàn)略合作伙伴處獲得 1100 億美元（現(xiàn)匯率約合 7598.78 億元人民幣）融資，并向潛在投資者分享了這份材料，其中專(zhuān)門(mén)設(shè)立了“與交易相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)”和“與我們業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)”等章節(jié)。

據(jù)知情人士透露，該公司正與銀行合作，希望能夠從更廣泛的投資者群體中再爭(zhēng)取 100 億美元（IT之家注：現(xiàn)匯率約合 690.8 億元人民幣）的承諾投資，這部分融資預(yù)計(jì)將在今年 3 月底前完成。

OpenAI 在文件中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，也預(yù)示了其即將提交的 IPO 文件中的核心內(nèi)容。該公司正籌備最快于今年公開(kāi)上市。

除了與微軟的關(guān)系，OpenAI 列出的風(fēng)險(xiǎn)還包括：巨額資本支出、對(duì)計(jì)算資源的依賴(lài)、與埃隆 · 馬斯克的 xAI 之間持續(xù)的法律糾紛，以及其作為公益公司（母公司為 OpenAI 基金會(huì)）的特殊架構(gòu)。

OpenAI 成立于 2015 年，最初是一家非營(yíng)利研究實(shí)驗(yàn)室，自 2022 年底向公眾推出 ChatGPT 后，其商業(yè)增長(zhǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)式態(tài)勢(shì)。目前 ChatGPT 周活躍用戶已達(dá) 9 億，公司 2025 年?duì)I收為 131 億美元。在上月的融資中，投資者對(duì)其估值高達(dá) 7300 億美元（現(xiàn)匯率約合 5.04 萬(wàn)億元人民幣）。

微軟自 2019 年起便成為 OpenAI 的投資方，彼時(shí)距 ChatGPT 發(fā)布尚有數(shù)年。微軟早期便獲得 OpenAI 承諾，將其部分服務(wù)獨(dú)家遷移至微軟 Azure 云平臺(tái)。微軟目前累計(jì)向 OpenAI 投資 130 億美元（現(xiàn)匯率約合 898.04 億元人民幣），并在去年 10 月 OpenAI 進(jìn)行架構(gòu)重組時(shí)披露，其在 OpenAI 營(yíng)利性實(shí)體中持有的 27% 稀釋后股權(quán)價(jià)值為 1350 億美元（現(xiàn)匯率約合 9325.77 億元人民幣）。

OpenAI 在這份投資者文件中表示，其運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)將取決于能否成功發(fā)展與微軟之外其他合作伙伴的關(guān)系�！叭绻�微軟修改或終止與我們之間的商業(yè)合作關(guān)系，或者我們無(wú)法成功實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)伙伴的多元化，我們的業(yè)務(wù)、前景、運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況都可能受到不利影響�！�

盡管 OpenAI 與微軟關(guān)系密切，但雙方在快速增長(zhǎng)的生成式 AI 市場(chǎng)中正日益成為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。2024 年，微軟在年度報(bào)告中首次將 OpenAI 列入競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手名單，該名單多年來(lái)一直包括亞馬遜、蘋(píng)果、谷歌和 Meta。去年，OpenAI 為滿足巨大需求，也開(kāi)始轉(zhuǎn)向 CoreWeave、谷歌和甲骨文等其他云服務(wù)提供商。

地緣政治與法律風(fēng)險(xiǎn)

在風(fēng)險(xiǎn)披露中，微軟雖獨(dú)占一欄，但并非 OpenAI 提及的唯一對(duì)象。OpenAI 指出，其訓(xùn)練和運(yùn)行 AI 模型需要海量計(jì)算資源，全球芯片短缺可能帶來(lái)嚴(yán)重?fù)p害。具體而言，OpenAI 表示，如果芯片供應(yīng)商臺(tái)積電受到地區(qū)沖突影響，其供應(yīng)鏈可能面臨“嚴(yán)重中斷”。

OpenAI 同時(shí)表示，預(yù)計(jì)將繼續(xù)與微軟、英偉達(dá)、AMD 和博通等合作伙伴一道，進(jìn)行“計(jì)算資源、數(shù)據(jù)中心服務(wù)及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目”方面的重大資本支出和承諾。

文件顯示，截至去年 12 月，OpenAI 估計(jì)其到 2030 年的計(jì)算資源支出承諾總額約為 6650 億美元（現(xiàn)匯率約合 4.59 萬(wàn)億元人民幣），并補(bǔ)充稱(chēng)“我們的計(jì)算需求是動(dòng)態(tài)變化的，且可能大幅增長(zhǎng)”。

此外，OpenAI 面臨的法律訴訟清單也在不斷拉長(zhǎng)。OpenAI 提醒投資者，持續(xù)的訴訟可能因版權(quán)、專(zhuān)利和其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題，以及就業(yè)與合同糾紛、隱私關(guān)切等事宜而帶來(lái)麻煩。

這份文件詳細(xì)列出了三起由 OpenAI 聯(lián)合創(chuàng)始人馬斯克及其 xAI 提起的訴訟（xAI 上月與 SpaceX 合并后現(xiàn)已成為后者的一部分）。馬斯克于 2018 年離開(kāi) OpenAI，此前他曾試圖說(shuō)服公司高管將其與特斯拉合并。雙方自 2024 年起陷入法律糾紛，首起案件預(yù)計(jì)下月開(kāi)庭審理。

OpenAI 還披露，在加州法院和聯(lián)邦法院，至少有 14 起由 ChatGPT 用戶或其家屬提起的訴訟，原告指責(zé)該公司的產(chǎn)品導(dǎo)致“精神疾病進(jìn)而引發(fā)自殺、死亡或其他傷害”。首起過(guò)失致死訴訟去年在加州提起，原告是 16 歲少年亞當(dāng) · 雷恩的父母。據(jù)稱(chēng)，ChatGPT 曾鼓勵(lì)亞當(dāng)結(jié)束自己的生命。

OpenAI 在文件中表示：“考慮到我們已經(jīng)實(shí)施的業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的安全措施及額外努力，以及精神疾病病因的復(fù)雜性，我們正在對(duì)這些案件進(jìn)行評(píng)估�！�

值得注意的是，在 OpenAI 的風(fēng)險(xiǎn)因素章節(jié)中，有一個(gè)名字明顯缺席：薩姆 · 奧爾特曼。這位 CEO 兼聯(lián)合創(chuàng)始人長(zhǎng)期以來(lái)一直是公司的公眾代表，但也曾深陷爭(zhēng)議。OpenAI 在文件中承認(rèn)，“我們公司的成功和業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)依賴(lài)于關(guān)鍵人員”，但并未指明奧爾特曼或其任何同事。