經(jīng)營穩(wěn)健向好，德賽電池以結(jié)構(gòu)升級與新興業(yè)務構(gòu)筑成長新動能

近日，德賽電池（000049.SZ）同步披露了2025年年度報告與2026年一季度報告，報告顯示，公司整體呈現(xiàn)全年經(jīng)營穩(wěn)健、一季度業(yè)績顯著回暖的良好態(tài)勢。2025年公司實現(xiàn)營收223.99億元，同比增長7.38%，整體經(jīng)營保持穩(wěn)健發(fā)展；2026年一季度迎來強勁復蘇，營收50.08億元同比增長14.63%，歸母凈利潤7991.65萬元同比大增64.23%，盈利水平快速回升。公司持續(xù)推進業(yè)務結(jié)構(gòu)優(yōu)化，疊加消費電芯戰(zhàn)略布局落地，并通過榮耀人形機器人項目切入新興賽道，長期成長空間進一步打開。

2025年，德賽電池在復雜行業(yè)環(huán)境下實現(xiàn)營收穩(wěn)步增長，核心業(yè)務韌性充足，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。全年凈利潤小幅波動主要受資產(chǎn)減值等階段性因素影響，主營業(yè)務整體運行健康。分業(yè)務來看，結(jié)構(gòu)升級亮點突出，智能穿戴類產(chǎn)品營收同比增長30.81%，在全球TWS、智能手表滲透率持續(xù)提升、小型化與高續(xù)航需求升級的趨勢下，公司憑借技術(shù)與客戶資源優(yōu)勢，成為消費電子板塊最主要的增長動力；儲能產(chǎn)品類營收同比增長49.89%，在全球能源轉(zhuǎn)型與儲能市場需求擴張背景下，公司聚焦優(yōu)質(zhì)客戶與高效能場景，業(yè)務規(guī)模快速提升，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)改善。智能手機業(yè)務小幅波動，筆記本平板、電動工具及智能家居出行等業(yè)務平穩(wěn)增長，多元業(yè)務協(xié)同發(fā)展，與公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)、提升盈利水平的方向高度一致。

進入2026年一季度，公司經(jīng)營表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)營收與凈利潤雙雙兩位數(shù)增長。盡管一季度全球智能手機出貨量小幅下滑，行業(yè)整體需求偏弱，但德賽電池憑借業(yè)務結(jié)構(gòu)的多元化布局，有效對沖了單一行業(yè)波動影響，實現(xiàn)穩(wěn)健增長。盈利端修復更為顯著，凈利潤同比大幅提升64.23%，扣非凈利潤同步高增，盈利能力與經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升。一季度的良好表現(xiàn)，充分驗證公司業(yè)務優(yōu)化、成本管控與客戶深耕取得實效，為全年業(yè)績穩(wěn)步增長奠定堅實基礎(chǔ)。

值得市場高度關(guān)注的是，公司近期成功切入人形機器人這一頂級熱點賽道，技術(shù)實力獲得重磅驗證。4月19日，2026北京亦莊人形機器人半程馬拉松上，榮耀“閃電”機器人以50分26秒奪冠并包攬前六，成功打破人類男子半馬世界紀錄。這一里程碑式成績的背后，正是德賽電池提供的專用電池包，為機器人高速奔跑、長時間高強度競技提供持久、穩(wěn)定、高安全的動力支撐。公司與榮耀團隊聯(lián)合定制開發(fā)，完成從 BMS 硬件架構(gòu)、結(jié)構(gòu)設(shè)計到軟件算法的開發(fā)，形成了一套功能完備的電池包解決方案，在大倍率放電、高安全冗余、復雜工況可靠性等核心指標上通過極限場景驗證。此次的合作標志著德賽電池正式切入人形機器人能源系統(tǒng)領(lǐng)域，從消費電子、儲能等傳統(tǒng)優(yōu)勢賽道，延伸至高潛力新興賽道，為長期發(fā)展注入全新增長動能。

在業(yè)務持續(xù)回暖的同時，公司積極完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，公告由全資子公司投建消費類軟包鋰離子電芯項目。通過向上游核心環(huán)節(jié)延伸布局，進一步強化產(chǎn)品供應能力與技術(shù)協(xié)同效應，有利于深化與核心客戶的長期合作，鞏固并提升公司在全球鋰電池電源管理及封裝集成領(lǐng)域的市場地位，為后續(xù)持續(xù)健康發(fā)展筑牢根基。

綜合來看，德賽電池2025年經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健，業(yè)務結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，2026年一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，復蘇勢頭明確。此外，公司一方面穩(wěn)步推進消費電芯布局以完善產(chǎn)業(yè)鏈，另一方面通過榮耀項目成功切入人形機器人這一高成長新興賽道。未來，公司有望憑借穩(wěn)固的傳統(tǒng)業(yè)務與新賽道的拓展，進一步打開發(fā)展空間。