今年美國五大云巨頭已在美發(fā)行450億美元債券

科技巨頭正掀起發(fā)債熱潮，為人工智能領域的投入籌集資金，而投資者似乎也樂于配合。

盡管市場對這些企業(yè)在人工智能領域的瘋狂投入感到擔憂，但作為 “聰明錢” 的債券投資者目前卻表現(xiàn)得更為冷靜。

科技企業(yè)需要巨額資金采購人工智能基礎設施，主要是高耗能的數(shù)據中心，以提供足夠的算力。

今年，頭部云服務商的相關支出預計將超過6000 億美元。摩根士丹利(171.54, 0.39, 0.23%)分析師去年夏季估算，這些企業(yè)為滿足資本開支需求，面臨1.5 萬億美元的融資缺口。

即便是現(xiàn)金流充裕、業(yè)務穩(wěn)健的高盈利科技企業(yè)，也正轉向信貸市場為支出融資。

據 PitchBook 數(shù)據，新年剛過去不到兩個月， Alphabet、亞馬遜(201.15, 2.36, 1.19%)、元宇宙、微軟(396.86, -4.46, -1.11%)、甲骨文(153.97, -6.17, -3.85%)這五大頭部云服務商已在美國發(fā)行450 億美元債券，接近 2025 年全年發(fā)行量的近一半。

這一規(guī)模超過了 2011 年以來它們任何一整年的發(fā)債額。

海外投資者同樣對科技企業(yè)債券需求旺盛。

據上周報道，Alphabet 通過英鎊、瑞士法郎計價債券融資320 億美元。

整體格局

債券投資者踴躍買入這些企業(yè)的高評級債券，表明他們對其信用資質充滿信心，尤其是對 Alphabet。

上周 Alphabet 在美國發(fā)行的債券，與美國國債的利差極小，不到1 個百分點。

數(shù)據顯示，即便 Alphabet 發(fā)行的百年期債券也受到追捧，發(fā)行利率僅比英國 10 年期國債高 1.2 個百分點。

本質上，債券市場正將這些科技企業(yè)視為與主權國家同等安全的主體。

目前仍完全不清楚，究竟哪些企業(yè)（如果有的話）能在本輪人工智能競賽中勝出。

即便它們勝出，其新的人工智能業(yè)務能否帶來此前那樣豐厚、源源不斷的現(xiàn)金利潤率？

路博邁首席投資官兼全球固定收益主管阿肖克・巴蒂亞質疑：“這些頭部云服務商真的會成為最終的經濟贏家嗎？”

巴蒂亞指出，在頁巖氣熱潮中借錢開采石油的企業(yè)，最終并非經濟贏家。

“受益的反而是其他所有人。”

股市則呈現(xiàn)另一番景象。信貸市場保持冷靜、持續(xù)向這些企業(yè) “撒錢” 的同時，股市卻出現(xiàn)小幅回調。

上述五大頭部云服務商的股價今年以來全線下跌。