122%凈利增長+251%儲能增速！豪鵬科技的 AI 轉(zhuǎn)型為何如此成功？「伯樂伙伴」

要點速遞：

1. 豪鵬科技業(yè)績一覽：2025年營收58.67億元，同比增長14.84%；歸母凈利潤2.03億元，同比增長122.54%；扣非凈利潤1.93億元，同比增長158.95%。

2. 凈利大幅增長的核心驅(qū)動力，首先是戰(zhàn)略定位升維至"AI端側(cè)電池+固態(tài)"，實現(xiàn)AI端側(cè)全面卡位——在AI玩具、機器人、AI PC、AI眼鏡等場景批量落地，與惠普、戴爾、索尼、谷歌、大疆、哈曼、飛利浦、亞馬遜、博朗等國際大客戶建立起長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，實現(xiàn)了從產(chǎn)品供應向聯(lián)合研發(fā)與生態(tài)共建的深度綁定。此外，儲能業(yè)務亦貢獻重要增量（收入6.5億元，同比增長251.63%）。

以下為文章正文：

從傳統(tǒng)消費電池制造商到“AI時代能源架構(gòu)師”，豪鵬科技（001283.SZ）的轉(zhuǎn)型故事正被業(yè)績驗證。4月2日晚，豪鵬科技披露2025年年度報告，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入58.67億元，同比增長14.84%；歸母凈利潤2.03億元，同比大幅增長122.54%�？鄯莾衾麧�1.93億元，同比增長158.95%。

在消費電子行業(yè)整體復蘇疲弱的背景下，這份成績單不僅意味著公司盈利能力的實質(zhì)性修復，更標志著其前瞻性的戰(zhàn)略布局正加速體現(xiàn)在公司的經(jīng)營業(yè)績層面。豪鵬科技正以儲能與AI端側(cè)“雙輪驅(qū)動”，打開新一輪成長周期。

一、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身：錨定AI時代能源架構(gòu)師

豪鵬科技此次業(yè)績預告的亮點，不僅在于增速之高，更在于盈利質(zhì)量之實。年報顯示，公司2025年毛利率為19.78%，較2024年的18.23%提升1.55個百分點；凈利率為3.46%，較2024年的1.79%提升1.67個百分點。同時，營業(yè)收入結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)顯著優(yōu)化，其中儲能類應用場景新能源解決方案同比增長251.63%，成為增速最快的板塊。

對于業(yè)績的爆發(fā)式增長，豪鵬科技給出了清晰的解釋：堅定推進“AI端側(cè)電池+固態(tài)“戰(zhàn)略，堅決落實戰(zhàn)略大客戶發(fā)展路線。在成熟業(yè)務領(lǐng)域，通過深化與大客戶的戰(zhàn)略綁定，持續(xù)提升產(chǎn)品競爭力和市場份額；在新興業(yè)務領(lǐng)域，則依托前瞻性技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品矩陣優(yōu)勢，快速切入AI終端、機器人及儲能等場景，與客戶共同定義需求、共創(chuàng)解決方案。同時，隨著公司完成產(chǎn)能整合與統(tǒng)一管理，規(guī)模效益逐步顯現(xiàn)。值得注意的是，公司在2025年實施了員工持股計劃，產(chǎn)生相應股份支付費用約3264萬元。此項投入雖階段性影響短期收益，但旨在鞏固和強化長期發(fā)展的核心基礎，為業(yè)績持續(xù)增長注入動力。

二、儲能突圍：增速超251%迎盈利拐點

在豪鵬科技2025年的業(yè)績版圖中，儲能業(yè)務的異軍突起是最具標志性的轉(zhuǎn)型成果。年報顯示，儲能類應用場景新能源解決方案產(chǎn)品收入6.50億元，同比增長251.63%，毛利率由負轉(zhuǎn)正至5.77%，標志著儲能業(yè)務已初步進入盈利釋放階段。

這一成績的背后，是公司精準的市場卡位策略。與眾多動力電池廠商扎堆紅海市場不同，豪鵬科技選擇深耕戶用儲能、工商業(yè)儲能、通信基站及AIDC（AI數(shù)據(jù)中心）等高毛利細分場景。據(jù)公司投資者交流會披露，公司在手訂單充足，排產(chǎn)緊湊，并正通過募投項目積極擴產(chǎn)，重點面向戶用儲能、工商業(yè)儲能及數(shù)據(jù)中心等對循環(huán)壽命和可靠性要求較高的應用場景。

技術(shù)儲備方面，公司正在開發(fā)高倍率電芯，主要面向數(shù)據(jù)中心場景，目標倍率性能達到持續(xù)4C以上，同時兼顧高能量密度與長循環(huán)壽命，滿足數(shù)據(jù)中心對高功率、快響應、高安全性與可靠性的需求。根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）預測，全球AIDC儲能市場正迎來爆發(fā)式增長，預計到2030年AIDC儲能鋰電出貨量將突破300GWh，相當于2025年15GWh的20倍。豪鵬科技憑借先發(fā)優(yōu)勢有望在這一藍海市場中占據(jù)有利位置。

對于市場普遍關(guān)注的原材料漲價問題，得益于儲能市場供不應求的局面，公司擁有較強的議價能力和價格傳導能力，能夠與客戶協(xié)商調(diào)整價格，保障毛利率的穩(wěn)定提升。

從毛利率角度看，隨著產(chǎn)能釋放和產(chǎn)品價格調(diào)整，毛利率仍有上漲空間。公司預計2026年一季度儲能市場需求持續(xù)旺盛，行業(yè)景氣度將持續(xù)，新產(chǎn)能投產(chǎn)后有望快速實現(xiàn)產(chǎn)能爬坡和利潤貢獻。

三、 AI卡位：AI玩具、機器人、AI PC、AI眼鏡等端側(cè)場景全面開花

如果說儲能業(yè)務是豪鵬轉(zhuǎn)型的“當下引擎”，那么AI端側(cè)的全面布局則決定了其未來的成長天花板。2025年年報中，豪鵬科技將戰(zhàn)略定位升維為“AI端側(cè)電池+固態(tài)”，明確聚焦AI端側(cè)硬件需求與固態(tài)電池等技術(shù)創(chuàng)新。

從具體落地來看，豪鵬科技在以下AI應用場景已取得實質(zhì)性突破：

AI玩具：豪鵬科技早已積極推進與AI 玩具廠商的合作。一方面，傳統(tǒng)玩具廠商正積極尋求“AI+”轉(zhuǎn)型，其對核心部件供應商的要求也隨之提高，公司能夠精準匹配傳統(tǒng)玩具巨頭在 AI 化轉(zhuǎn)型過程中對能源方案的核心需求。另一方面，新興的 AI 硬件創(chuàng)業(yè)公司也在快速涌現(xiàn)，它們構(gòu)成了公司在 AI 玩具領(lǐng)域的又一重要目標客戶群。對于這些新興品牌而言，產(chǎn)品的差異化、穩(wěn)定交付和可靠的品質(zhì)是立足市場的關(guān)鍵。

機器人：豪鵬科技基于對電芯的專業(yè)認知，結(jié)合積累多年的PACK模組優(yōu)勢，已成功進入多家服務型機器人、陪伴機器人、四足機器狗、人形機器人客戶供應鏈，以一站式能源解決方案的專業(yè)能力助力客戶快速完成導入設計，加快新產(chǎn)品的上市進程。隨著未來機器人相關(guān)場景的多元化，公司將通過豐富的產(chǎn)品組合更好地服務品牌客戶，滿足其性能迭代需求。

AI PC：AI PC是PC未來重要的發(fā)展趨勢，將會對電池容量、倍率、散熱等技術(shù)指標提出更高的要求。公司系國際知名電競游戲本客戶及其他國際知名筆記本客戶的電池主力供應商，在電池散熱及溫升性能等方面具備較大競爭優(yōu)勢和深厚的技術(shù)積累，公司已向部分客戶供應AI PC機型配套的電池產(chǎn)品。

AI眼鏡：深度綁定海外一線品牌客戶，同步拓展雷鳥、理想等硬件品牌，并以定增項目中的“方形鋼殼疊片電池”產(chǎn)線夯實整體交付能力，為迎接該市場的爆發(fā)做好產(chǎn)能準備。

據(jù)豪鵬科技介紹，方形鋼殼疊片電池通過優(yōu)化內(nèi)部空間利用率，同時搭配高硅負極，可進一步提升電池能量密度。相關(guān)研報指出，公司已配合多家頭部智能穿戴品牌客戶需求，推動鋼殼疊片產(chǎn)品進入終端應用，部分客戶訂單將在2026年度實現(xiàn)大批量出貨。

值得注意的是，公司在AI業(yè)務的客戶結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)出明顯的“頭部集中”特征。AI PC領(lǐng)域覆蓋惠普、戴爾等國際一線品牌；AI眼鏡深度綁定國內(nèi)外一線客戶；機器人領(lǐng)域已進入正式量產(chǎn)階段。這種高端客戶卡位策略，不僅保障了訂單的穩(wěn)定性，也為公司帶來了更高的毛利率空間。

四、 關(guān)鍵一躍：儲能擴產(chǎn)+AI放量加速價值兌現(xiàn)

當AI端側(cè)業(yè)務進入放量通道，產(chǎn)能瓶頸也隨之浮現(xiàn)。目前，豪鵬科技下游客戶需求持續(xù)攀升，尤其是在儲能電芯領(lǐng)域，供應已趨近極限。

為此，豪鵬科技計劃在今年新增5條方形鋼殼電池產(chǎn)線及2條儲能電池產(chǎn)線，分別貢獻約3200萬只方形鋼殼電池產(chǎn)能及3GWh儲能電池產(chǎn)能，達產(chǎn)后將貢獻超10億收入。同時公司越南基地也在加速擴張，以強化海外交付能力和服務國際品牌客戶的供應韌性。

展望未來，預計公司毛利率有望持續(xù)提升，管理費用率仍有下降空間，研發(fā)與銷售費用將聚焦AI戰(zhàn)略客戶拓展，投入產(chǎn)出比持續(xù)優(yōu)化。

在AI端側(cè)硬件浪潮席卷而來的今天，電池早已不是簡單的配套部件，而是決定終端產(chǎn)品續(xù)航能力、用戶體驗乃至商業(yè)成敗的核心“心臟”。

從AI PC到AI眼鏡，從AI玩具到機器人，每一個智能硬件的背后，都需要更強續(xù)航、更輕重量、更安全的電池來支撐。豪鵬科技正憑借二十余年的電化學技術(shù)積淀和整體電源解決方案的能力，成為這場變革中不可替代的能源架構(gòu)師。

對于投資者而言，比業(yè)績數(shù)字更值得關(guān)注的，是公司在戰(zhàn)略層面的前瞻性、AI端側(cè)客戶的拓展進度、新技術(shù)的量產(chǎn)節(jié)奏以及定增項目的投產(chǎn)效率——這些才是決定豪鵬科技能否從“AI概念”走向“AI兌現(xiàn)”的核心變量。