立訊精密：營(yíng)收凈利雙增超兩成，汽車業(yè)務(wù)飆漲185%

4月14日晚，立訊精密（002475.SZ）發(fā)布2025年報(bào)，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3323.44億元，同比增長(zhǎng)23.64%；歸母凈利潤(rùn)165.99億元，同比增長(zhǎng)24.20%。面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的全球宏觀環(huán)境與持續(xù)演變的供應(yīng)鏈格局，作為全球領(lǐng)先的精密智造解決方案提供商，立訊精密盈利質(zhì)量保持穩(wěn)健。

尤為亮眼的是，立訊精密汽車業(yè)務(wù)收入達(dá)392.55億元，同比大增185.34%。如今，公司三大業(yè)務(wù)協(xié)同正加速步入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，研發(fā)投入強(qiáng)度持續(xù)攀升，為公司下一輪高質(zhì)量快速成長(zhǎng)注入了強(qiáng)勁確定性。

研發(fā)投入持續(xù)提升，海內(nèi)外業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)

2025年，立訊精密交出了一份扎實(shí)且富有亮點(diǎn)的成績(jī)單。消費(fèi)電子業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)收入2642.66億元，占總營(yíng)收比重79.52%，同比增長(zhǎng)13.37%，依然是公司最堅(jiān)實(shí)的“壓艙石”；汽車電子與通訊及數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入392.55億元和245.68億元，營(yíng)收占比進(jìn)一步提升。

面向新興市場(chǎng)，立訊精密深度挖掘材料科學(xué)、工藝制程與AI技術(shù)的協(xié)同效應(yīng)，持續(xù)賦能聲、光、電、磁、熱等底層核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)從精密零組件、模組到系統(tǒng)的跨領(lǐng)域垂直一體化開發(fā)。高強(qiáng)度的研發(fā)投入正加速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與量產(chǎn)收入——近三年公司累計(jì)研發(fā)投入達(dá)281.73億元，目前擁有專利9367件，為消費(fèi)電子基本盤的穩(wěn)健增長(zhǎng)、通信及汽車業(yè)務(wù)的高速放量提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)底座。

從盈利水平來看，立訊精密2025年整體毛利率為11.91%，同比提升1.5個(gè)百分點(diǎn)。分業(yè)務(wù)看，通訊及數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)毛利率最高，達(dá)18.40%，同比提升2個(gè)百分點(diǎn)；汽車電子業(yè)務(wù)毛利率為15.75%，基本保持穩(wěn)定；消費(fèi)電子業(yè)務(wù)毛利率為10.64%，同比提升1.16個(gè)百分點(diǎn)。高毛利率板塊的收入占比持續(xù)提升，帶動(dòng)公司整體盈利水平不斷改善。

從區(qū)域結(jié)構(gòu)看，2025年立訊精密內(nèi)銷收入達(dá)491.36億元，同比增長(zhǎng)47.43%，增速顯著高于外銷的20.28%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拓展成效明顯；外銷收入仍占總營(yíng)收的85.22%，全球化布局優(yōu)勢(shì)持續(xù)凸顯。面對(duì)全球供應(yīng)鏈重構(gòu)與宏觀環(huán)境波動(dòng)，公司已在近30個(gè)國(guó)家部署超100個(gè)生產(chǎn)基地，構(gòu)建起極具抗風(fēng)險(xiǎn)能力與敏捷響應(yīng)速度的全球化交付網(wǎng)絡(luò)。

值得一提的是，與年報(bào)一同公布的一季報(bào)預(yù)告顯示立訊精密業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了“開門紅”。根據(jù)預(yù)告數(shù)據(jù)，公司當(dāng)季歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)到36.52億元至37.13億元，同比增長(zhǎng)20%至22%；扣非凈利潤(rùn)為27.02億元至28.63億元，增幅在12.16%至18.83%之間。這一成績(jī)的取得，得益于公司在多元化業(yè)務(wù)布局和經(jīng)營(yíng)管理能力上的持續(xù)優(yōu)化。

萊尼整合落地，汽車業(yè)務(wù)發(fā)展迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

2025 年，全球汽車產(chǎn)業(yè)在“電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化”浪潮下步入深水區(qū)，行業(yè)格局與技術(shù)形態(tài)正經(jīng)歷顛覆性重構(gòu)。在此背景下，立訊精密正式完成對(duì)德國(guó)百年汽車線束巨頭萊尼集團(tuán)的交割與全面整合，堅(jiān)定邁向“全球領(lǐng)先的 Tier 1供應(yīng)商”陣營(yíng)。

立訊精密對(duì)萊尼集團(tuán)的整合深度展開，2025年上半年萊尼在經(jīng)歷債務(wù)危機(jī)后首次實(shí)現(xiàn)正向凈利潤(rùn)。在制造賦能層面，公司將精密制造與數(shù)字化管理經(jīng)驗(yàn)全面輸出，重塑萊尼生產(chǎn)流程，顯著提升其全球工廠的運(yùn)營(yíng)效能。依托萊尼成熟的全球產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)，公司大幅壓減了海外建廠的時(shí)間與試錯(cuò)成本，為中國(guó)汽車品牌出海提供屬地化就近配套，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的高效復(fù)用。

供應(yīng)鏈采購(gòu)協(xié)同方面，萊尼龐大的基礎(chǔ)物料采購(gòu)體量帶來顯著的規(guī)模效應(yīng)，反向賦能立訊精密汽車業(yè)務(wù)，實(shí)質(zhì)性提升成本競(jìng)爭(zhēng)力�？蛻艟仃嚨耐卣箘t更為深遠(yuǎn)——萊尼徹底打通了公司直通歐洲、美洲及日韓等主流車企核心供應(yīng)鏈的通道，不僅拉動(dòng)既有產(chǎn)品線份額攀升，更如催化劑般加速智能座艙、智駕域控等高附加值產(chǎn)品的全面導(dǎo)入，實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)生態(tài)與全球客戶網(wǎng)絡(luò)的深度雙向賦能。隨著整合協(xié)同效應(yīng)的持續(xù)釋放，萊尼有望自2026年起貢獻(xiàn)可觀利潤(rùn)。

與此同時(shí)，在內(nèi)生增長(zhǎng)維度，立訊精密汽車核心產(chǎn)品線布局同樣捷報(bào)頻傳：整車線束、高低壓及高速連接器、智能座艙與ADAS等核心產(chǎn)品已在多品牌客戶端實(shí)現(xiàn)全面導(dǎo)入；在底層技術(shù)正向研發(fā)方面，公司除自主開發(fā)的高速/低壓連接器已確立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)外，正加速孵化并推進(jìn)智能底盤域控制器、后輪轉(zhuǎn)向控制單元等前沿智駕底盤核心部件的量產(chǎn)應(yīng)用。外延整合與內(nèi)生創(chuàng)新雙輪驅(qū)動(dòng)，立訊精密正持續(xù)完善汽車核心零部件全矩陣布局。

上市以來分紅近百億，財(cái)務(wù)管理能力收獲頗豐

在持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)，立訊精密始終以真金白銀回饋股東。近三年累計(jì)分紅57.87億元，上市以來分紅總額已達(dá)98.34億元，分紅率持續(xù)提升，彰顯與投資者共享發(fā)展成果的決心。

基于對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的高度認(rèn)可及維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，立訊精密實(shí)際控制人之一、副董事長(zhǎng)王來勝先生于2022年5月至2025年9月期間先后三次增持公司股票，用行動(dòng)傳遞堅(jiān)定信心。

立訊精密在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理上的成熟能力同樣值得稱道。年報(bào)顯示，公司以套期保值為目的開展外匯衍生品交易，在嚴(yán)格遵守“不做投機(jī)、以鎖定匯率防范風(fēng)險(xiǎn)”的原則下，實(shí)現(xiàn)計(jì)入當(dāng)期損益約10.98億元。

面對(duì)羅馬尼亞列伊、墨西哥比索等多幣種收付款帶來的匯率波動(dòng)壓力，立訊精密建立了完善的《外匯套期保值業(yè)務(wù)管理辦法》，并持續(xù)開展合規(guī)、有效的匯率對(duì)沖操作。本期現(xiàn)金流量套期業(yè)務(wù)確認(rèn)其他綜合收益超5500萬元，有力平滑了匯率波動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的沖擊。這一機(jī)制再次印證了公司精細(xì)化、國(guó)際化的財(cái)務(wù)管理能力，為穩(wěn)健增長(zhǎng)構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)護(hù)城河。

立訊精密建立了嚴(yán)格的金融衍生品交易管理制度，從市場(chǎng)、信用、操作等多維度實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管控，確保衍生品持倉(cāng)與外幣持有量高度匹配。這一成果不僅展現(xiàn)了公司對(duì)宏觀匯率波動(dòng)的精準(zhǔn)預(yù)判與對(duì)沖能力，更體現(xiàn)了管理層在全球化經(jīng)營(yíng)中“風(fēng)險(xiǎn)可控、收益穩(wěn)健”的卓越財(cái)務(wù)駕馭力。

結(jié)語(yǔ)

回望2025年，立訊精密在全球宏觀風(fēng)浪中穩(wěn)扎穩(wěn)打，三大業(yè)務(wù)協(xié)同步入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，研發(fā)投入強(qiáng)度持續(xù)攀升，為高質(zhì)量快速成長(zhǎng)注入了強(qiáng)勁確定性。從完善覆蓋東南亞、歐洲、美洲的高韌性全球產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)，到借力萊尼整合深化垂直一體化能力；從夯實(shí)聲、光、電、磁等底層技術(shù)，到前瞻布局高速互聯(lián)、具身智能等前沿領(lǐng)域——公司正從“產(chǎn)能布局”向“高韌性全球運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)”躍升。

連續(xù)三年躋身《財(cái)富》世界500強(qiáng)，穩(wěn)居中國(guó)大陸精密智造榜首，立訊精密將以“三個(gè)五年”戰(zhàn)略為指引，以智能制造3.0、4.0為翼，持續(xù)為全球頂尖品牌深度賦能，向著“全球客戶最值得信賴的一站式解決方案提供商”堅(jiān)定前行。