工信部定調(diào)“建設(shè)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集”，卓創(chuàng)資訊正在復刻“普氏能源”之路

4月10日，工業(yè)和信息化部舉行“推動國家高新區(qū)高質(zhì)量發(fā)展”新聞發(fā)布會。工信部規(guī)劃司副司長吳家喜在會上明確表示，下一步將深入實施 “人工智能+”行動、制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動，推動國家高新區(qū)加快布局智能算力設(shè)施，建設(shè)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集，筑牢數(shù)智化發(fā)展底座。

這一定調(diào)釋放了一個清晰的政策信號：在數(shù)字經(jīng)濟下半場，“數(shù)據(jù)”本身正在從幕后走到臺前。如果說算力是AI時代的“電力”，那么高質(zhì)量數(shù)據(jù)就是驅(qū)動智能決策的“燃料”。當大多數(shù)人的目光還聚焦在GPU、大模型上時，真正擁有稀缺數(shù)據(jù)資源、并能將其與AI深度融合的企業(yè)，正在成為政策紅利與產(chǎn)業(yè)變革的最大受益者。

這條賽道上，卓創(chuàng)資訊（301299.SZ） 是一個值得深度拆解的樣本——它是A股中罕見的同時具備“大宗商品核心數(shù)據(jù)壁壘”與“AI商業(yè)化落地能力” 的標的，其商業(yè)模式與國際巨頭普氏能源（S&P Global Commodity Insights）高度相似。在數(shù)據(jù)要素市場化與AI產(chǎn)業(yè)融合的雙重浪潮下，這家公司的價值正在被重新審視。

二十年構(gòu)筑的數(shù)據(jù)護城河：A股最像“普氏能源”的稀缺資產(chǎn)

卓創(chuàng)資訊的主營業(yè)務(wù)看似簡單——為大宗商品產(chǎn)業(yè)、金融機構(gòu)、政府提供“數(shù)據(jù)+資訊+咨詢”服務(wù)，但背后是一條壁壘極高的生意。

這個壁壘的核心，是時間。 大宗商品數(shù)據(jù)服務(wù)不同于通用型資訊，它的價值建立在兩個維度之上：一是數(shù)據(jù)的連續(xù)性和完整性，二是市場對定價基準的公信力認可。前者需要長期、持續(xù)的采集積累，后者需要產(chǎn)業(yè)客戶在真金白銀的合同結(jié)算中反復驗證。

卓創(chuàng)資訊深耕行業(yè)20余年，已構(gòu)建起一套競爭對手短期內(nèi)無法復制的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施：超過12萬個信息采集點、覆蓋25大類110個子行業(yè)的近1200種商品、累計沉淀2.5億條基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，每日更新超過35000條價格相關(guān)數(shù)據(jù)。公司650余名分析師平均每日與市場溝通超17000次，這種“一手數(shù)據(jù)+行業(yè)洞察”的組合，構(gòu)成了訓練產(chǎn)業(yè)級AI大模型的核心語料。

更重要的是定價權(quán)的沉淀。目前卓創(chuàng)資訊已有LNG、丙烯酸丁酯等300余個商品的估價被產(chǎn)業(yè)客戶作為合同結(jié)算基準。這意味著公司已經(jīng)從一個“信息服務(wù)商”升級為“定價基礎(chǔ)設(shè)施”——正如普氏能源的布倫特原油定價體系深刻影響著全球能源貿(mào)易，卓創(chuàng)正在中國大宗商品市場扮演著類似角色。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，這種護城河的“厚度”一目了然：2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.56億元，同比增長20.90%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達9777.51萬元，同比大增27.47%。更關(guān)鍵的是，公司合同負債接近2.98億元，相當于全年營收的84%——預(yù)收模式意味著收入已被提前鎖定，業(yè)績確定性極強。

客戶結(jié)構(gòu)也印證了其行業(yè)地位：累計注冊客戶突破650萬家，服務(wù)全球500強企業(yè)超過190家、中國500強企業(yè)超過260家。而前五大客戶合計營收占比僅約6%，無單一客戶依賴風險。這種“高粘性+高分散”的客戶結(jié)構(gòu)，是大宗商品信息服務(wù)行業(yè)最健康的商業(yè)模式。

AI不是概念，而是已經(jīng)規(guī)模化的“第二曲線”

如果說數(shù)據(jù)壁壘是卓創(chuàng)資訊的“盾”，那么AI商業(yè)化就是它的“矛”。

與許多將AI停留在PPT層面的公司不同，卓創(chuàng)資訊的AI戰(zhàn)略已經(jīng)進入規(guī)�；�變現(xiàn)階段。2025年，公司數(shù)智服務(wù)板塊實現(xiàn)收入8268萬元，同比增長18.71%，被年報明確定位為“業(yè)務(wù)增長的核心發(fā)力點”。

自主研發(fā)的“小卓AI（V2.0）”智能助手已正式上線，能夠提供大宗商品行業(yè)的數(shù)據(jù)查詢、趨勢分析、報告撰寫及解讀等全流程智能服務(wù)。公司計劃于2026年部署上線“小卓Skills”，進一步強化功能迭代。與此同時，“大宗商品智能體預(yù)測決策系統(tǒng)”正在研發(fā)中，該系統(tǒng)融合大語言模型與專業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)測算法，旨在實現(xiàn)大宗商品價格的多維度動態(tài)預(yù)測，構(gòu)建“數(shù)據(jù)采集-智能分析-決策執(zhí)行”的全鏈路閉環(huán)。

這一戰(zhàn)略的底層邏輯是清晰的：大宗商品價格受供需、地緣動態(tài)、庫存、天氣等數(shù)十種變量影響，傳統(tǒng)人工分析效率有限。而卓創(chuàng)的AI并非“裸模型”——它建立在20余年的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)之上，是“有根之木”。此前，公司入選山東省數(shù)據(jù)要素市場化配置改革"揭榜掛帥"榜單，表明在這一細分賽道上卓創(chuàng)資訊的能力。

從投入力度看，AI絕非短期炒作：2025年研發(fā)投入達2719萬元，占營收7.64%，研發(fā)團隊165人，較2024年增長20.44%。公司在內(nèi)部運營中也將AI深度嵌入——分析師與銷售團隊借助AI完成文本生成、信息提取和知識庫應(yīng)用，大幅解放生產(chǎn)力。2025年，“大宗商品市場數(shù)據(jù)管理實踐”獲評石油和化工行業(yè)“十四五”數(shù)字化轉(zhuǎn)型優(yōu)秀案例，驗證了其技術(shù)路線的產(chǎn)業(yè)認可度。

AI變現(xiàn)的市場空間同樣可觀。全球大宗商品年交易規(guī)模超80萬億元，僅石油天然氣領(lǐng)域的AI應(yīng)用市場2030年就將達到440億元。而當前AI驅(qū)動的數(shù)智服務(wù)在產(chǎn)業(yè)客戶中的滲透率不足5%，存量替代與增量開拓的雙重紅利才剛剛開啟。

出海提速+并購擴圈，成長天花板遠未觸及

如果將視野從“AI變現(xiàn)”再往上拔一層，卓創(chuàng)資訊的成長邏輯還有兩條關(guān)鍵支線：國際化與產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

第一條支線是數(shù)據(jù)出海。 2025年，公司境外收入達4509.8萬元，同比大增37.33%，增速遠超國內(nèi)業(yè)務(wù)。隨著中國在全球大宗商品供應(yīng)鏈中的地位持續(xù)提升，“中國價格”的國際話語權(quán)日益增強。卓創(chuàng)資訊已啟動境外發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所主板上市的籌備工作，并獲得獲得國際標準化組織頒發(fā)的ISO9001與ISO27001國際雙認證，為全球布局打下合規(guī)基礎(chǔ)。公司在研的“大宗商品數(shù)據(jù)監(jiān)測國際版系統(tǒng)”，將通過AI技術(shù)實現(xiàn)多語言適配，進一步精準對接國際客戶需求。

第二條支線是并購整合。 2025年，公司完成對無錫出類36%股權(quán)的收購，通過表決權(quán)委托實際控制其55%表決權(quán)。無錫出類深度聚焦金屬、再生資源及鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，旗下“富寶資訊”與“虎寶管家”分別補強了公司的數(shù)據(jù)版圖和數(shù)字化工具能力。這次并購使卓創(chuàng)在能源、化工、農(nóng)業(yè)等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域之外，切入了新能源金屬這一高增長賽道，產(chǎn)品協(xié)同效應(yīng)正在釋放。

兩條支線交匯之下，公司的成長邏輯已從“單點深耕”升級為“生態(tài)擴張”——國內(nèi)做深、海外做廣、品類做全。

當工信部提出“建設(shè)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集、筑牢數(shù)智化發(fā)展底座”時，卓創(chuàng)資訊這類企業(yè)的戰(zhàn)略價值便浮出水面。它不是一家傳統(tǒng)意義上的資訊公司，而是一座連接“數(shù)據(jù)”與“智能”的橋梁：一端是二十余年沉淀的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)金礦，另一端是AI時代企業(yè)降本增效的剛需場景。

從估值角度看，卓創(chuàng)資訊當前的商業(yè)模式與普氏能源早期路徑高度相似。普氏能源2023年收入達19.46億美元，其中訂閱費占比88%。而卓創(chuàng)資訊2025年營收僅3.56億元人民幣，差距本身即是空間。在數(shù)據(jù)要素市場化改革與“人工智能+”政策的雙重催化下，這家手握稀缺數(shù)據(jù)資產(chǎn)、AI商業(yè)化已進入收獲期的A股標的，其價值重估或許才剛剛開始。